5月(yuè)10日(rì)，有消(xiāo)息(xī)称部分(fēn)银行(xíng)相关部门收到《关于调整协(xié)定存(cún)款及通知存款自律(lǜ)上(shàng)限的通知(zhī)》，四大(dà)国有银行协(xié)定存款(kuǎn)和通知(zhī)存款自(zì)律上限(xiàn)的(de)下调幅(fú)度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月(yuè)15日起执(zhí)行。本次拟下调中协定存款更多是对公业(yè)务，而通(tōng)知存款则集中于短(duǎn)期存款。

　　就(jiù)本次协(xié)定存(cún)款(kuǎn)及通知存款自律上限拟下调的背景(jǐng)、影响，后续货币政策(cè)走(zǒu)向等，记者采(cǎi)访了招商基金(jīn)研究部首席经济学家(jiā)李湛、长城基(jī)金总(zǒng)经(jīng)理助理(lǐ)兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏扬利泽基金经理陈(chén)钟闻、平(píng)安(ān)基金、光大保德信基金(jīn)、德邦(bāng)基(jī)金等公募基(jī)金公司及投研人士。

　　在业内看来，本(běn)轮调降更多是出于推进利率市场化改革深化大背景的考虑。对银行而言，存款利率下调有助于减少存款定(dìng)价的(de)无序竞争，降低银(yín)行负债成本；同时(shí)本(běn)次(cì)降息有助(zhù)于促进(jìn)投资(zī)、消费，也被看作是促(cù)进(jìn)宏观经济复(fù)苏(sū)的表现(xiàn)。

　　长期来看，存款利(lì)率下(xià)行仍(réng)是大(dà)势所趋。2023年经(jīng)济有所复苏(sū)，进一(yī)步降低贷款利(lì)率的紧迫性不高，但银行普遍以量(liàng)补价，使(shǐ)得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率(lǜ)很难(nán)上行。预计下半年货币政策(cè)不(bù)会出现急转弯，延(yán)续稳健货币政(zhèng)策基调。

　　延(yán)续银行(xíng)存款利率调降的趋势

　　中国基(顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗jī)金(jīn)报记者：四(sì)大国(guó)有银行为何下调(diào)协定存款(kuǎn)及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限？

　　李(lǐ)湛：我们认为，当前调降更多是(shì)出于推进(jìn)利率市场化改(gǎi)革深化大(dà)背景的考虑。2022年(nián)4月，央(yāng)行指导利率自律机制建立(lì)了存款利率市场化调(diào)整(zhěng)机制(zhì)，自(zì)律机(jī)制成员银行(xíng)参考以10年期国债收益率(lǜ)为代(dài)表的(de)债(zhài)券市(shì)场利率和以(yǐ)1年(nián)期LPR为(wèi)代表的贷款市场利率(lǜ)，合理(lǐ)调整存款(kuǎn)利率(lǜ)水平。

　　随后(hòu)，国有(yǒu)大行去年9月下(xià)调存(cún)款利(lì)率，中小银行(xíng)陆续跟(gēn)进下(xià)调存款(kuǎn)利率。今年4月市场(chǎng)利率(lǜ)定价自律机制发布《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版）》，在相关(guān)指标中引入了存款(kuǎn)定价惩罚措(cuò)施。而此前(qián)4月部分中小(xiǎo)银行、农商行存款(kuǎn)利率下调(diào)，5月5日浙商(shāng)、渤海、恒(héng)丰三家股份行挂牌利率下调，均是(shì)在(zài)利率市场化改革推进背景(jǐng)下(xià)，银行(xíng)出于自身(shēn)经营考虑(lǜ)的自发行为(wèi)。

　　邹德立：银行近(jìn)年息(xī)差不断下(xià)行(xíng)。在资产端定价压力(lì)较(jiào)大且存款(kuǎn)持(chí)续高增的情况下，压降存款成(chéng)本成为改善息差的重(zhòng)要手段。此(cǐ)外，2023年以来银(yín)行贷款(kuǎn)向(xiàng)企业(yè)固定资产投资传导较弱(ruò)，下调协定(dìng)存款及(jí)通知(zhī)存款自律(lǜ)上(shàng)限有利于对公客户留存的活期(qī)资金投向实体经济。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：首先，近年来市场利率整体下(xià)行，实体经济(jì)综合融资成本不断下降，银行资产端(duān)收益下降(jiàng)较(jiào)为明显；第二，银(yín)行整体净息差持续走低(dī)，银行(xíng)利润空间压缩明显；第三，企(qǐ)业和(hé)居民风险偏好大幅下降导致(zhì)存款增长比较明(míng)显，存款(kuǎn)市场(chǎng)供需关(guān)系(xì)发(fā)生(shēng)了(le)变化，降(jiàng)低(dī)了银行高(gāo)吸揽储的必要性；第四，协定存款和通知存款介于活期与定(dìng)期存款之间，自2022年存(cún)款自律机(jī)制(zhì)对(duì)于活期(qī)存款与定期存款利率(lǜ)进行了几轮调整，本(běn)次(cì)将协定存款与通知存款自律上限下调也是(shì)要将存款产品线的调整进行统一，全面缓解银(yín)行负债(zhài)压力。

　　综合(hé)各(gè)项(xiàng)因(yīn)素，银行从(cóng)自身经营情况考虑，顺应市场趋势，通过自律机制协调调降负债成本，有利于(yú)提升银(yín)行放贷(dài)意(yì)愿，抑制资金脱实向(xiàng)虚，更好的落实央行宽信用的政策贯彻(chè)落实。

　　平安基金(jīn)：中国的存款利率(lǜ)管控为上限管控，贷款利(lì)率(lǜ)则为下限管控，近年来(lái)贷款利率下限管控(kòng)彻底(dǐ)取消(xiāo)。存款(kuǎn)利率(lǜ)定价(jià)方式的(de)改变也拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自律机制(zhì)建立以来，4月和(hé)9月经历(lì)了两轮大规模存款利率下降，主要(yào)是大(dà)行(xíng)和(hé)股份行参与，今年(nián)以来的(de)调整更多(duō)是(shì)延续去年9月这一(yī)轮存款(kuǎn)利率下调(diào)，中(zhōng)小银行补充下(xià)调。

　　另(lìng)外(wài)，考评制度(dù)由(yóu)原(yuán)来的激励为主引入惩罚措施(shī)，加速了中小(xiǎo)银行存款利率补降的进度(dù)。就今年的经济背景而言(yán)，疫后脉冲式(shì)复苏后经济边际走弱，经济修复(fù)存在波折。目前居民超额储蓄高增，实体融资需求有限，银行存(cún)款增加，降(jiàng)低存款利率可以引导减少信贷套(tào)利，助力经(jīng)济(jì)增长。从银行(xíng)的角(jiǎo)度(dù)，净息(xī)差(chà)不断压缩，银行经营压(yā)力增大，调整存款成本成为改善(shàn)息(xī)差的重(zhòng)要手(shǒu)段。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限，主(zhǔ)要影响对公客户在商业银行的活期(qī)类存款收益，延续近期银行存款利(lì)率调降的趋势。

　　一方(fāng)面(miàn)，有助(zhù)于缓解(jiě)商业(yè)银行(xíng)净(jìng)息差收(shōu)窄趋(qū)势，特别(bié)是中小行高息揽储的成本压(yā)力；另一方(fāng)面，有利(lì)于引导超额储(chǔ)蓄向消费投(tóu)资转化(huà)，符合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存款(kuǎn)利率机(jī)制创设以来，两轮(lún)利率调降都集中在活期和定期存款，实(shí)际上忽(hū)略了这些介于活期和定期存(cún)款之(zhī)间的存(cún)款的利率调整，当下有必要一次(cì)性调整通知存款和协定(dìng)存款利(lì)率上限，保证(zhèng)存款利率下(xià)调的(de)有效性。银行一季度净(jìng)息差水平均创历史(shǐ)新低，上市银(yín)行整(zhěng)体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存款利率下调可以(yǐ)有效(xiào)降(jiàng)低银行(xíng)负(fù)债(zhài)成本，增厚(hòu)息(xī)差，缓解银行经营压力。

　　存(cún)款利率下行(xíng)仍是大势所(suǒ)趋(qū)

　　中国基金报：今年(nián)“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于4月份社(shè)融(róng)数据，居民贷款偏弱之(zhī)外，企业贷款也(yě)在边(biān)际转弱(ruò)，但企业(yè)中长期贷款同比多(duō)增幅(fú)度较大(dà)。在这种背景下，MLF利(lì)率是否下调，还要(yào)进(jìn)一步观察(chá)5-6月信贷(dài)情(qíng)况(kuàng)。对于(yú)存款利率，2023年银(yín)行息差(chà)压(yā)力(lì)增大，控制(zhì)存款(kuǎn)成(chéng)本成(chéng)为当务之急(jí)。中小银行或有(yǒu)动力持续主动下调存款(kuǎn)利率。长期来看，存款(kuǎn)利率下行(xíng)仍是大势所趋。因(yīn)此银行(xíng)降息潮(cháo)可能仍聚焦于存款(kuǎn)利率下调。

　　此外，广义上的(de)降息潮不仅仅集(jí)中(zhōng)在银行领域(yù)。以地方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙(zhè)江(jiāng)等发达地区地方债发行利差(chà)降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资(zī)质较好(hǎo)的发债主(zhǔ)体，其信用债收益率(lǜ)仍有下(xià)行趋势和空(kōng)间。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率的方向仍是由实体(tǐ)经济资金供需决定(dìng)的(de)，而央行的(de)政策利率、基(jī)准利率在一方(fāng)面(miàn)要合(hé)适顺(shùn)应(yīng)市场环(huán)境(jìng)，一(yī)方(fāng)面也代表着政策(cè)意愿强调信号(hào)意义的作用。今(jīn)年(nián)是真正疫后复苏的第一年(nián)，我们仍面临内(nèi)生动力不强(qiáng)需(xū)求不足的情况，央(yāng)行已(yǐ)经通过(guò)降准以及结(jié)构性货币政策等多项举措(cuò)给予了实体经济所需的一定的(de)资金投放(fàng)支持，有效降低了实体(tǐ)综合融资成本，后续需(xū)要财政(zhèng)政策产业政策(cè)等配套政(zhèng)策继续激活内生动力扭转预期。

　　当(dāng)前央行(xíng)需要观察(chá)跟踪经济运行情况(kuàng)，短期调整政策利率(lǜ)的概率不大，但仍会(huì)维(wéi)持资金合理充裕的环(huán)境，故从(cóng)银行(xíng)资产端的角度来讲，贷款利率或仍维(wéi)持低(dī)位，后续是否(fǒu)进(jìn)一步下调(diào)要看(kàn)实体(tǐ)经济复苏的情况。银(yín)行(xíng)负债端，存款基准利(lì)率下调的概率不大，而存(cún)款利率上限的调整空间仍存在，而是否进一步下(xià)调(diào)要看银行自身经营(yíng)需要。

　　光大保德信(xìn)基(jī)金：2022年(nián)4月，人民银行指导利率自律(lǜ)机制建立了(le)存款利率(lǜ)市场化调整机(jī)制，自律机制成员(yuán)银行参考以10年期(qī)国(guó)债收(shōu)益(yì)率为代表的债券市场利率和以1年期(qī)LPR为代(dài)表的贷款市场利率(lǜ)，合理(lǐ)调整存款利率水平。在存款利(lì)率市(shì)场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月(yuè)大行(xíng)分别下调存(cún)款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实(shí)施(shī)办(bàn)法（2023年修(xiū)订(dìng)版）》新增存款利率市场(chǎng)化定价情(qíng)况作为(wèi)合(hé)格(gé)审慎评估的扣(kòu)分项，引发中小银行跟随(suí)调降(jiàng)存款(kuǎn)利率。我们认为，通过存款利率下行，稳(wěn)定商业银行净息差进(jìn)而保持(chí)贷款利(lì)率维持低位或继续下行，最终有利于社会融资成本下行。

　　德邦基金：从日前公布的金融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍在(zài)。近期国债利(lì)率持续下行(xíng)，银行(xíng)间利率下行，叠(dié)加银(yín)行存款(kuǎn)定价下调，4月社融信贷低于(yú)预(yù)期，国内降息预(yù)期被进(jìn)一步强(qiáng)化。海外来(lái)看，全球经济进(jìn)入(rù)衰退(tuì)周期，加息(xī)周期基(jī)本结束，后续有望逐步(bù)迎来降息高峰。

　　平安基金：目前(qián)，我(wǒ)国国有大型商业银行和股份制商业银行的定(dìng)期存款(kuǎn)利率(lǜ)已(yǐ)告别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋(qū)。一方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差(chà)压力加剧明显，监(jiān)管(guǎn)层面有动力去持续推动存款利率下降，来保障银行合理利差范围，增加银行信(xìn)贷投放的动力。

　　另一(yī)方面(miàn)，居民避险需(xū)求(qiú)仍在，存款(kuǎn)持续高增，在揽储压(yā)力不大的基础上(shàng)，银行自(zì)身也(yě)有(yǒu)动力去(qù)下调存款(kuǎn)定价(jià)来(lái)保障利差。

　　缓解银行负债(zhài)及经营压力

　　中国基金报：协定存(cún)款、通(tōng)知存(cún)款利率自律(lǜ)上限调整，将有哪(nǎ)些政策传导效果？

　　德邦(bāng)基金：一方(fāng)面银行息差压力(lì)大是普遍现象，此次政策调整有望带动中(zhōng)小银行主动跟随下调存款利率(lǜ)。另一方面，由于此(cǐ)前经济下行影(yǐng)响，投资者(zhě)悲观(guān)预期被放大，大量资金集中(zhōng)在银行存款端，此(cǐ)次存(cún)款(kuǎn)利率下调也(yě)有望(wàng)带动(dòng)存款(kuǎn)资金的释放，盘活(huó)市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本(běn)次调降通(tōng)知释放了以下信(xìn)号：①减轻银行息差压力。本(běn)次(cì)下调将引导银行的对公(gōng)活期成(chéng)本下降，存款降价叠(dié)加资产端让利压力趋缓，银行息差、盈利将合理修复，有利于增强(qiáng)银行内生资本补充能(néng)力；②减(jiǎn)少企业(yè)及居民的(de)短期存款意愿、促进企(qǐ)业投资、居民(mín)消费。

　　后续来看，本次下(xià)调对(duì)市(shì)场(chǎng)的影(yǐng)响集(jí)中(zhōng)在以下两点(diǎn)：①规范银行(xíng)的协定存(cún)款定价秩(zhì)序，减少(shǎo)存款定价的无序竞争。此前，部分中小银(yín)行的协定存款和通(tōng)知(zhī)存款定价过高，会(huì)对遵守自律机制、定价较(jiào)低(dī)的银行产生揽储冲击(jī)。本次上(shàng)限(xiàn)下调后会(huì)普(pǔ)遍(biàn)降低中(zhōng)小(xiǎo)行(xíng)协定存款及通知存款利率，减少(shǎo)中小银行间揽储恶意竞(jìng)争，而(ér)对(duì)股份行及国有(yǒu)大行影响(xiǎng)较小。②长端利率(lǜ)下行仍有空间。市场降息预期升温，但大(dà)概率落(luò)空。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限，主要影响对公客户在(zài)商业银行的活期类存款(kuǎn)收益，使得对(duì)公客(kè)户活期存款(kuǎn)收(shōu)益向对私客户(hù)看齐，一方面有助于缓解商(shāng)业银(yín)行净息差收窄趋(qū)势(shì)，另一(yī)方面(miàn)有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立(lì)：对(duì)于银行，存款利(lì)率自律上限调整降低(dī)了银行负债成本，目(mù)前上市银行协定存款(kuǎn)占总存款(kuǎn)的比重(zhòng)在13％左右，重新规(guī)定协定利率(lǜ)上限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽(lǎn)储(chǔ)，规范行业竞争，特别是降低银行对公活期存款成(chéng)本压力，减轻(qīng)银行负债及经营压力。此外，银行负债端成(chéng)本的下降使得银行盈利能力增强，进(jìn)一步打(dǎ)开了(le)资产端收益(yì)率下行的空间，或带动债券收益率(lǜ)不断下行。

　　并非(fēi)降息的确(què)定性信号

　　中国基(jī)金报：未来(lái)存款利率是否(fǒu)还有进(jìn)一步下降的(de)空间？对股债市场(chǎng)有何(hé)影响？

　　光大保德信基(jī)金：近年来，贷(dài)款(kuǎn)和存款利率的(de)非(fēi)对(duì)称下行(xíng)使得(dé)商业银行净息差已逼近1.8％的监管(guǎn)下限，经(jīng)营压力(lì)倒(dào)逼(bī)存款利率有(yǒu)进一步调降的预(yù)期。一方面，为支持实体经济，政策导向下(xià)贷款加权平均利(lì)率创有统计以来新低，2022年12月金融机构人民币贷款加(jiā)权(quán)平均利率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在(zài)存款市场(chǎng)上的竞争类似(shì)“非零和博(bó)弈”，“存款(kuǎn)立(lì)行”和(hé)存款(kuǎn)市场份额考核(hé)压力(lì)使得各行下调存款利率动力(lì)不足，同样2020年以(yǐ)来上市银行存量存(cún)款平均成本率(lǜ)基本持平。贷款(kuǎn)和存款利率的非对称下行(xíng)作用(yòng)下，2022年12月(yuè)商业(yè)银行(xíng)净息(xī)差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》规定的(de)合(hé)格线1.8％。

　　存(cún)款利(lì)率调降(jiàng)预期(qī)，有利于降低(dī)全社会无风险(xiǎn)收益率(lǜ)，利多永续经营性质的(de)票息资产，比如利率债(zhài)、稳定股(gǔ)息(xī)率的(de)央企等。

　　邹(zōu)德立：存款利率仍然(rán)有下降的(de)趋势和(hé)空间。从银行角度，2018年以来由于存(cún)款定期化(huà)，活期存款占比明显(xiǎn)下(xià)降，存款付息率(lǜ)有(yǒu)所抬升，与(yǔ)此同(tóng)时，贷(dài)款收(shōu)益(yì)率大幅下行，大幅加剧了银行(xíng)息差压力，这使得控制存款成(chéng)本尤为(wèi)重(zhòng)要。

　　此(cǐ)外，从政策角度，居民超额储蓄(xù)高增、企业存款提升、消费(fèi)复(fù)苏(sū)较慢，监(jiān)管层面(miàn)有动力去持续推(tuī)动存款利率(lǜ)下降(jiàng)，促进存款流(liú)向消费(fèi)和实际投(tóu)资。短期(qī)看，存款利率下调带动流(liú)动(dòng)性(xìng)继续进(jìn)入债市，中短期利率(lǜ)，特别是中短期信用债利率仍有(yǒu)下(xià)行空间(jiān)。如果经济复(fù)苏较强(qiáng)，流动(dòng)性也有可能(néng)进入股市，利好权益资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性(xìng)不高(gāo)。但银行普遍以(yǐ)量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率(lǜ)很难上(shàng)行。考虑到存量贷款(kuǎn)重定价等影响(xiǎng)，2023年银行(xíng)息差(chà)压力(lì)增(zēng)大，中(zhōng)小银行或有动力主动跟进下调(diào)存款利率。长(zhǎng)期来看，有望带动存款利率整(zhěng)体下行(xíng)。现(xiàn)实中，存款利率(lǜ)降低有助于(yú)压低全社会利率(lǜ)水平(píng)，利好债券，同时股(gǔ)票市场(chǎng)中，对(duì)流动(dòng)性敏(mǐn)感的股(gǔ)票也(yě)将因(yīn)此受益(yì)。

　　李湛：从本(běn)次降息(xī)释放的信号来看，是否(fǒu)意味(wèi)着货币政(zhèng)策进一步宽(kuān)松(sōng)？货币政策充裕延续(xù)，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币政策执(zhí)行报告以及2023年(nián)一季度货(huò)政例会均表明(míng)当前货币政策(cè)基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍(réng)是(shì)第一(yī)要求，而在(zài)此基础上强(qiáng)调“着力(lì)支(zhī)持(chí)扩大内需(xū)，为实体经济提供更有力(lì)支持”。

　　本次调降意味着当(dāng)前长端利率仍(réng)有(yǒu)下行(xíng)空间，但这一调降是(shì)针对银行协(xié)定存款及通知存(cún)款利(lì)率自律上限，而(ér)非直接调降(jiàng)挂(guà)牌(pái)存款利率，存(cún)款利率下(xià)调并不等于政策利率(lǜ)就必须进行对等下调，市场不应视为(wèi)降息的确定性信(xìn)号。

　　兼顾考量收益性、流动(dòng)性以及安全性

　　中(zhōng)国基金报：当前利率环境下，普通(tōng)投资者应该如(rú)何守住(zhù)自己的钱袋子？你(nǐ)有什么(me)建议？

　　邹德立(lì)：普通投资者的投资工具应该兼顾考(kǎo)量收(shōu)益(yì)性、流动(dòng)性以及安全(quán)性。在存款利率(lǜ)下降的背景下，短债基金以(yǐ)及其他固收类基金(jīn)在具一定流动性的同时，相较(jiào)活期存款(kuǎn)和(hé)相当部分的银行(xíng)理财产品，具有一(yī)定的超额收益，是风(fēng)险偏好较(jiào)低和风(fēng)险偏好适中(zhōng)投资者(zhě)的合适投资工具。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来，债券市场利率整体下行，4月以来(lái)下行加速，当前无论从(cóng)绝对利率水平还是从信用利(lì)差，都回到了(le)较低(dī)历史(shǐ)分位数水平，虽然(rán)债市多头环境(jìng)仍未改(gǎi)变(biàn)，但一致预(yù)期导致行情走(zǒu)的(de)比较迅(xùn)速，市场进一步(bù)盈利空间被压缩(suō)，若看(kàn)不到央行货币政策增量政(zhèng)策，后续或进入震(zhèn)荡环境，而(ér)存量博弈交(jiāo)易下(xià)也可能会放大(dà)市场波动。

　　对于普通(tōng)投资者来说，在这样的环境下(xià)尽量(liàng)选(xuǎn)择防守类(lèi)型(xíng)的产品(pǐn)，规避市场波动，例如货币基金，而短债基金中(zhōng)要选(xuǎn)择久期短流动性好、历(lì)史回撤控(kòng)制好的产品。

　　德邦基金(jīn)：随着经济高频数据的弱化趋势显现，且(qiě)4月底政治局会议从疫情后稳增长转向中长期调(diào)结构，政(zhèng)策发力预(yù)期(qī)下降，市场(chǎng)对经济的“弱(ruò)复苏”预期进一(yī)步强化，因(yīn)此股票市场也进入到“休(xiū)整(zhěng)期”。在(zài)市场震荡休整(zhěng)期，高(gāo)股息(xī)策略往往跑(pǎo)赢市场。因此在当前环境下，建议关注(zhù)行(xíng)业估值水平较低，高(gāo)股(gǔ)息的个股。

　　平安基(jī)金(jīn)：顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗目前面临低利率环(huán)境(jìng)，需要我(wǒ)们识别(bié)金融(róng)陷阱(jǐng)，抵挡住金融陷(xiàn)阱的诱(yòu)惑，比如(rú)面(miàn)对收益率高达20％且能保本(běn)的所谓(wèi)理财(cái)产品。对普通投资者而言，如果(guǒ)不具备(bèi)相关专业知识，可以(yǐ)选(xuǎn)择(zé)把投(tóu)资理财交(jiāo)给(gěi)少(shǎo)数(shù)专业的人来做，让优秀的基金经理管理自己的钱袋(dài)子。具备(bèi)一定投资能力和风(fēng)控(kòng)能力的人(rén)士可通过理财(cái)和投资试图跑赢通胀，但前提条件是做好风控，选择适合自(zì)己风险偏好的方向和标(biāo)的(de)。

　　光(guāng)大保德(dé)信(xìn)基金(jīn)：随着(zhe)存款利率下行(xíng)，普通投资(zī)者(zhě)储蓄(xù)收益(yì)下降(jiàng)，为保持资金保值增值，投资者在(zài)评估自身风险承受能力后(hòu)可(kě)适当考虑公(gōng)募货币基金(jīn)、公募中短债基(jī)金、商业银行现金管理类产(chǎn)品等风险等级较(jiào)低、支取相对灵(líng)活(huó)的产品。

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