华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国新兴做(zuò)空机(jī)构(gòu)兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富(fù)豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告n是正极还是负极，L是正极还是负极指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新投资者(zhě)那里获得的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在(zài)报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票而不(bù)是现金(jīn)的形式发放股n是正极还是负极，L是正极还是负极息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露的(de)信(xìn)息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍(réng)然相信(xìn)激进(jìn)主义是(shì)最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去(qù)25年的(de)激进主义投资(zī)已经很(hěn)好地(dì)证明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公司以及(jí)我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各(gè)种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的做空实例，最(zuì)出(chū)名的(de)莫过于今年(nián)2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百(bǎi)页的(de)做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃(lā)圾(jī)债水(shuǐ)平(píng)。阿(ā)达尼(ní)的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字(zì)源于(yú)1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿(ā)达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和(hé)证券监管机构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年(nián)7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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