踩上(shàng)AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎(yī)和胡(hú)欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公(gōng)司(sī)下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六(liù)零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务(wù)收入为繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营(yíng)业(yè)收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六(liù)零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大幅(fú)增加。截(jié)至到(dào)去(qù)年(nián)底，公司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一(yī)季度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为代表的十(shí)大股东却在(zài)逢高(gāo)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘(yuán)股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的(de)增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零(líng)全资子公(gōng)司三六(liù)零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对(duì)外投(tóu)资进(jìn)展公告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协(xié)议，以(yǐ)支持(chí)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司(sī)的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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